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CSMAR-上市公司实证常用控制变量

1. 样本概况

上市公司：

  • 全部A股
    • 上证A股、深证A股、北证A股、上证主板A股、深圳主板A股、科创板、创业板
  • 全部B股：
    • 上证B股、深证B股

时间范围：

2001 - 2023（含2001与2023）

包含变量：

  • 11个基本信息变量
  • 22个常用控制变量，其中连续变量18个，虚拟变量4个

2. 常用控制变量明细（ControlVarsDetail.dta）2001-2023

变量 定义 备注
基本信息
STKCD 证券代码
STKNM 证券简称
YEAR 观测年份
INDCD 行业代码 证监会2012行业分类标准
INDNM 行业名称 证监会2012行业分类标准
PROVCD 省份代码
PROVNM 省份名称
CITYCD 城市代码
CITYNM 城市名称
MARKET 股票市场板块 依据股票代码划分，详情见划分释义
STATE 上市状态
连续变量
AGE 企业年龄，企业从成立或上市到观测年份的年数 公司研究系列👉上市公司基本信息👉上市公司基本信息年度表
BALANCE 股权制衡度，第二到第五大股东持股比例之和/第一大股东持股比例 公司研究系列👉股东👉股东信息👉十大股东文件 (注：本指标起始年份为2003年6月30日)
BM 账面市值比，账面价值/市场价值 公司研究系列👉财务指标分析👉相对价值指标
BOARD 董事规模，董事会人数的自然对数 公司研究系列👉治理结构👉高管动态👉高管人数、持股及薪酬情况表
CFO 现金流状况，经营活动产生的现金流量净额/总资产 公司研究系列👉财务报表👉现金流量表&资产负债表
GROWTH 营业收入增长率，营业收入的年度增长率 公司研究系列👉财务报表👉利润表
INDBOARD 独立董事占比，独董人数/董事会人数 公司研究系列👉治理结构👉高管动态👉高管人数、持股及薪酬情况表
INSTITUTION 机构持股比例，机构投资者持有股份/总股数 公司研究系列👉机构投资者👉机构持股分类统计表
LEV 资产负债率，总负债/总资产 公司研究系列👉财务报表👉资产负债表
MFEE 管理层费用率，管理费用/营业收入 公司研究系列👉财务报表👉利润表
MHOLD 管理层持股比例，董事、监事以及高管持股总数/总股数 公司研究系列👉治理结构👉高管动态 (高管人数、持股及薪酬情况表) &股东股本 (股本结构文件)
OCCUPY 大股东资金占用，其他应收款/总资产 公司研究系列👉财务报表👉资产负债表
ROA 总资产收益率，净利润/总资产 公司研究系列👉财务报表👉利润表&资产负债表
ROE 净资产收益率，净利润/净资产(所有者权益) 公司研究系列👉财务报表👉利润表&资产负债表
SIZE 公司规模，总资产的自然对数 公司研究系列👉财务报表👉资产负债表
TAT 总资产周转率，营业收入/总资产 公司研究系列👉财务报表👉利润表&资产负债表
TobinQ 托宾Q值，企业的托宾Q值 公司研究系列👉财务指标分析👉相对价值指标
TOP1 第一大股东持股比例，第一大股东持股数量/总股数 公司研究系列👉治理结构👉股东股本👉十大股东文件
虚拟变量
AUDIT 是否由四大会计师事务所审计，是则取1，否则取0 公司研究系列👉分析师预测👉上司公司基本情况👉上市公司基本信息特色指标表
DUAL 董事长与总经理是否为同一人，是则取1，否则取0 公司研究系列👉治理结构👉基本数据👉治理综合信息文件
OPINION 审计意见是否为标准无保留意见，是则取1，否则取0 公司研究系列👉财务报告审计意见👉基本数据👉审计意见表文件
SOE 企业股东性质是否为国有企业，是则取1，否则取0 公司研究系列👉股权性质👉中国上市公司股权性质文件 (注：本指标起始年份为2003年12月31日)

释义

A股： 人民币普通股票，在中国大陆注册、在中国大陆上市的普通股票，以人民币认购和交易。A股与具体的股票代码的对应关系如下：

  • 00开头，深证主板A股；30开头，深证创业板
  • 60开头，上证主板A股；68开头，上证科创版
  • 43、83、87开头，北证A股

B股：

  • 20开头，深证B股
  • 90开头，上证B股

企业年龄

  1. AGE1 = 企业从成立年份到观测年份的年龄
  2. AGE2 = 企业从上市年份到观测年份的年龄

市场价值

  1. 市值A = A股*今收盘价A股当期值 + 境内上市的外资股B股*今收盘价B股当期值(沪市*CNY_USD, 深市/HKD_CNY, 转化为人民币) + (总股数-人民币普通股-境内上市的外资股B股) * (所有者权益合计期末值/实收资本本期期末值) + 负债合计本期期末值
  2. 市值B = (总股本-境内上市的外资股B股) * 今收盘价A股当期值 + 境内上市的外资股B股 * 今收盘价B股当期值(沪市*CNY_USD, 深市/HKD_CNY, 转化为人民币) + 负债合计本期期末值

账面市值比

  1. 账面市值比A = 资产总计 / 市值A
  2. 账面市值比A = 资产总计 / 市值B

托宾Q值

  1. 托宾Q值A = 市值A / 资产总计
  2. 托宾Q值B = 市值A / (资产总计-无形资产净额-商誉净额)
  3. 托宾Q值C = 市值B / 资产总计
  4. 托宾Q值D = 市值B / (资产总计-无形资产净额-商誉净额)

3. 常用控制变量明细（ControlVarsDetail.dta）2024版

变量 定义 备注
基本信息
STKCD 证券代码
STKNM 证券简称
YEAR 观测年份
INDCD 行业代码 证监会2012行业分类标准
INDNM 行业名称 证监会2012行业分类标准
PROVCD 省份代码
PROVNM 省份名称
CITYCD 城市代码
CITYNM 城市名称
MARKET 股票市场板块 依据股票代码划分，详情见划分释义
STATE 上市状态
连续变量
AGE 企业年龄，企业从成立或上市到观测年份的年数 公司研究系列👉上市公司基本信息👉上市公司基本信息年度表
BALANCE 股权制衡度，第二到第五大股东持股比例之和/第一大股东持股比例 公司研究系列👉治理结构👉股东股本👉十大股东文件
BM 账面市值比，账面价值/市场价值 公司研究系列👉财务指标分析👉相对价值指标
BOARD 董事规模，董事会人数的自然对数 公司研究系列👉治理结构👉高管动态👉高管人数、持股及薪酬情况表
CFO 现金流状况，经营活动产生的现金流量净额/总资产 公司研究系列👉财务报表👉现金流量表&资产负债表
GROWTH 营业收入增长率，营业收入的年度增长率 公司研究系列👉财务报表👉利润表
INDBOARD 独立董事占比，独董人数/董事会人数 公司研究系列👉治理结构👉高管动态👉高管人数、持股及薪酬情况表
INSTITUTION 机构持股比例，机构投资者持有股份/总股数 公司研究系列👉机构投资者👉机构持股分类统计表
LEV 资产负债率，总负债/总资产 公司研究系列👉财务报表👉资产负债表
MFEE 管理层费用率，管理费用/营业收入 公司研究系列👉财务报表👉利润表
MHOLD 管理层持股比例，董事、监事以及高管持股总数/总股数 公司研究系列👉治理结构👉高管动态 (高管人数、持股及薪酬情况表) &股东股本 (股本结构文件)
OCCUPY 大股东资金占用，其他应收款/总资产 公司研究系列👉财务报表👉资产负债表
ROA 总资产收益率，净利润/总资产 公司研究系列👉财务报表👉利润表&资产负债表
ROE 净资产收益率，净利润/净资产(所有者权益) 公司研究系列👉财务报表👉利润表&资产负债表
SIZE 公司规模，总资产的自然对数 公司研究系列👉财务报表👉资产负债表
TAT 总资产周转率，营业收入/总资产 公司研究系列👉财务报表👉利润表&资产负债表
TobinQ 托宾Q值，企业的托宾Q值 公司研究系列👉财务指标分析👉相对价值指标
TOP1 第一大股东持股比例，第一大股东持股数量/总股数 公司研究系列👉治理结构👉股东股本👉十大股东文件
虚拟变量
AUDIT 是否由四大会计师事务所审计，是则取1，否则取0 公司研究系列👉分析师预测👉上司公司基本情况👉上市公司基本信息特色指标表
DUAL 董事长与总经理是否为同一人，是则取1，否则取0 公司研究系列👉治理结构👉基本数据👉治理综合信息文件
OPINION 审计意见是否为标准无保留意见，是则取1，否则取0 公司研究系列👉财务报告审计意见👉基本数据👉审计意见表文件
SOE 企业股东性质是否为国有企业，是则取1，否则取0 公司研究系列👉股权性质👉中国上市公司股权性质文件

释义

A股： 人民币普通股票，在中国大陆注册、在中国大陆上市的普通股票，以人民币认购和交易。A股与具体的股票代码的对应关系如下：

  • 00开头，深证主板A股；30开头，深证创业板
  • 60开头，上证主板A股；68开头，上证科创版
  • 43、83、87开头，北证A股

B股：

  • 20开头，深证B股
  • 90开头，上证B股

企业年龄

  1. AGE1 = 企业从成立年份到观测年份的年龄
  2. AGE2 = 企业从上市年份到观测年份的年龄

市场价值

  1. 市值A = A股*今收盘价A股当期值 + 境内上市的外资股B股*今收盘价B股当期值(沪市*CNY_USD, 深市/HKD_CNY, 转化为人民币) + (总股数-人民币普通股-境内上市的外资股B股) * (所有者权益合计期末值/实收资本本期期末值) + 负债合计本期期末值
  2. 市值B = (总股本-境内上市的外资股B股) * 今收盘价A股当期值 + 境内上市的外资股B股 * 今收盘价B股当期值(沪市*CNY_USD, 深市/HKD_CNY, 转化为人民币) + 负债合计本期期末值

账面市值比

  1. 账面市值比A = 资产总计 / 市值A
  2. 账面市值比A = 资产总计 / 市值B

托宾Q值

  1. 托宾Q值A = 市值A / 资产总计
  2. 托宾Q值B = 市值A / (资产总计-无形资产净额-商誉净额)
  3. 托宾Q值C = 市值B / 资产总计
  4. 托宾Q值D = 市值B / (资产总计-无形资产净额-商誉净额)

4. 在Stata中调用数据

打开Stata，输入如下代码调用数据（实测GitHub慢但稳定，Gitee快但不稳定）。

*- 从 Gitee 调用数据
copy "https://gitee.com/Shutter_Zor/Commonly-Used-Control-Variables/raw/main/ControlVarsDetail.dta" "ControlVarsDetail.dta"
use "ControlVarsDetail.dta", clear
  *- 或者
  use "https://gitee.com/Shutter_Zor/Commonly-Used-Control-Variables/raw/main/ControlVarsDetail.dta"

*- 从 GitHub 调用数据
copy "https://github.com/ShutterZor/Commonly-Used-Control-Variables/raw/main/ControlVarsDetail.dta" "ControlVarsDetail.dta"
use "ControlVarsDetail.dta", clear
  *- 或者
  use "https://github.com/ShutterZor/Commonly-Used-Control-Variables/raw/main/ControlVarsDetail.dta"

如果出现file not found之类的错误，意味着网络连接不通畅，可直接将链接复制到浏览器下载。建议开梯子用GitHub的方法下载。

数据描述：

接下来只需要保存到本地就行，比如：save controls.dta, replace。

About

Datasets of commonly used control variables. By Shutter Zor

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